中国新锐B2C公司的股票，将是纳斯达克投资者垂涎的小蛋糕，这诱惑着将有更多的中国B2C公司像蚁群那样反扑纳斯达克。

    谁是B2C“蚁群”？

    1新一轮更务实的B2C

    2面对亿万规模的中国消费群

    3把互联网作为基础营运平台

    4面对个体的娱乐、沟通、购物、拍卖成为主流

    5一致受到纳斯达克市场的欢迎

    6海外投资基金仍是幕后的主要推动力

    7全部是中小型公司

    短短的为时一小时的采访，胡大强已经接听了三个电话。

    “不能不接，到了关键时期，而且都是来自海外最顶尖的投行。”这位九州梦网的CEO向记者解释，口气谦逊，不过，脸上却闪过一丝得意。

    2004年12月末，九州梦网独家买断了《天下无贼》的网络播映权。“我们打造的是一个中国宽带互联网专业视听娱乐第一品牌。”胡大强介绍，“这仅仅是个开头，保守估计明年大约还会有4－5次这样大规模的市场行动。”

    国内的网络公司们正在挖空心思，研究如何以独门手法切下互联网这个大蛋糕中最诱人的一块。

    过去三年，投入上亿资金后，九州梦网内部正流传着一种鼓舞人心的说法：盛大过时了，网游已经攀到了黄金顶峰，剩下的表演时间应该属于九州梦网。

    这或许是许多不同公司相同的梦想。在盛大网络这位“模范生”激励之下，无数九州梦网这样，憧憬于网络时代，属于籍籍无名之辈的“跑龙套”，都会忍不住想象一下一夜之间破茧而出，崛起于江湖的快乐滋味。

    寻求清晰卖点

    这些新生代的国内互联网公司正在忙于总结他们“将能取得成功”的原因。他们说，新浪，网易们的成功是属于窄带时代的胜利，现在宽带则成为了时代的标志，既然窄带已经催生了大批的网络富翁，所以，宽带的普及也势必为网络弄潮儿们提供暴富的机会。

    九州梦网这家把自身定位于宽带视听娱乐内容整合的运营商。就是其中典型代表之一。

    这家成立于2001年的公司，其创业人绝大部分来自中国电信内部。去年年中，公司将总部从宁波迁移至上海。同时，九州梦网也是目前国内惟一一家获得广播电影电视总局网上传播视听节目许可和文化部网络文化经营许可证的专业互联网公司。

    这张稀缺的“网上传播视听节目许可证”牌照，是其母公司甬成功（证券代码000517）在股市上引以为傲的“差异化法宝”———在内部的战略计划书中，九州梦网把自己的政策资源列在了核心优势的第一位。

    目前来看九州梦网的发展势头不错，已拥有超过500万注册用户，值得注意的是，最近的十个月，它的注册会员正在以平均每月超过20余万的速度强劲增长。

    “在全国互联星空，九州梦网无疑是消费额排名第一的运营SP，主要提供视频点播服务、无线娱乐等业务为主，覆盖全国网络，也是国内首家取得最大成功的推出收费方式的视频点播运营网站。”胡大强有意无意会抬出互联星空的“亲密关系”———拥有深厚政府背景的“互联星空”在业界享有“老虎”之称，强势背景对资源的占有权和分配权的重要性不言而喻。

    据业内人士介绍，截至去年底，电信宽带拥有超过3000万用户，其中互联星空的渗透率超过60％，同时，它也正在以20％速度迅猛增长。

    胡认为，九州可以与盛大做一比较。“网游与视听娱乐并无本质区别，对竞争者来说，大家都同样具有极高的进入壁垒，技术，营销渠道，运营方式都是B2C，都是完全不同于传统企业的商业模式。”他说。

    此外，九州在网络不景气的时候也保持了对公司的持续资金投入，而且最重要的是“互联网企业的时间成本极高，你一旦进入，并迅速占领领头羊的位置，后面人就基本没有机会了。”

    在精心准备了三年后，九州梦网的数据库中，已经拥有了3000部正版中外精品电影；超过一千集的正规版权中外经典影视剧；十余个频道的电视节目直播，包括海外卫星电视台和国内主要地方卫视；和十六万首音乐作品。

    “在这个领域，我们已经取得了领先优势。我很难想象，任何一家企业现在会有耐心从头来做这些琐事。”胡解释。

    以产业整合者面目出现的九州梦网，自认为找到了自身的“使命”———肩负打通产业链。

    广电与电信向来忌讳提“兼容”二字。尤其2002年之前，大家基本井水不犯河水。

    “其实，这里面几乎存在一个可以无限成长的行业空间。所以，当2003年，属于中国电信的互联星空成立了，我们知道，属于我们的机会来了。换句话说，九州梦网是传媒公司和电信公司的切入点。”胡认为。

    在这条产业链上，广电部门控制住上游资源，这主要由电影制片厂、电视节目内容提供商、唱片公司、电视台和版权代理机构构成，下游则是电信、网通、中移动、联通所能控制的内容平台及基础服务商，可以全方位为视听娱乐产品提供平台。九州梦网在其中扮演了一个“中介”的角色。

    “资本市场对我们很感兴趣。互联星空2003年中才刚刚诞生，但是2004年有了4亿人民币的交易额。其中影视类就占去三分之一强。而且，最重要的是，如同盛大是先看到了网络游戏在韩国的成功；做我们这个细分领域市场的，同样也有韩国公司取得极大成功的先例。”胡大强说，“我们现在所要做的，就是去快速地占领主渠道。”

    同时，中国的互联网变得越来越实际。一个业界常识是，你要想拿到风险投资，就必须给出一个成熟的商业盈利模式。

    在海外，多媒体已经成为宽带厂商最主要的业务。美国的宽带互动视频服务市场在2001年就已进入稳定发展的商用化阶段；加拿大SASKTEL于2002年9月正式推出商用宽带视频服务，目前可提供100多个电视频道、14个本地广播频道、30个音频信道、付费电视、互动门户等；日本在2003年年底正式推出宽带多媒体商用服务，提供20个以上的广播节目频道，视频点播内容超过两千个。

    “我们的上市会很快到来，因为我们清晰。”胡期望。

    一半是海水，一半是火焰

    如同九州梦网一样，在渴望被海外资本市场认可的名单中，我们可以轻而易举地列出一个排。

    从去年开始，携程、盛大网络、腾讯、第九城市、金融界、百度、E龙等近十家公司，在各自的专业领域取得了隐形冠军之后，便开始成梯队地向纳斯达克发起了冲锋。

    海外投行依旧态度积极。摩根士丹利在它们去年年中发布一份报告对中国的互联网产业表示了最大程度的乐观。报告预测，中国的互联网市场将在5年内跃居世界首位，目前似乎只有无线短信和在线游戏技术的相对市场普及率超过了美国，但从长远来看，中国互联网具有创造财富的机遇，在今后的十年或二十年将是令人神往的。

    摩根士丹利的全球互联网首席分析师马丽·米克也认为：“我们乐观地认为中国互联网的收入增长率会很高，而且可以用来赚钱的用户基数很大并且不断增加，对投资者来说，高度资本化的中国互联网公司所代表的合计市值低于潜在的市场机遇，随着时间的推移，这种机遇将显现出来。”

    不过，在硬币的另一面，纳斯达克的老牌中国门户网站们过得并不如意。2003年底，网易的股价一度上攻到每股79美元的高位。利好的行情一直延续到2004年的第二季度，摩根士丹利的分析师们也在满心欢喜地期待着中国的门户网站继续他们令人惊讶的表现。然而，随后2004年第二、第三季度的财务报表盈利增幅的下滑令人诧异。

    新浪在财季内的无线短信营业收入为2430万美元，较第二季度的2600万美元下降了6.6％，IVR（语音增值业务）因违反相关操作规定，被中国移动暂停，这使其净利润较上季度下降了170万美元；搜狐的无线增值服务营业收入同比下滑30％；网易第三季度无线短信及其他收入比上一季度下降了20.7％。

    互联网资深人士、和讯网首席执行官谢文的评价是：“互联网亲手毁掉了这块蛋糕。”产业市场没有细分、产品严重同质化，没有特色、仅仅以绑定短信为主要赢利手段，加上“挣钱如同抢钱”的诱惑，整个行业整体上急功近利。

    “这种说法并不能代表海外市场就不看好中国的互联网公司。”软银亚洲信息基础投资基金的总裁黄晶生认为：“整体上，还是有很多的投资银行在到处寻觅下一个能够推出中国概念的股票。从2003年12月以后到现在中国概念的上市在海外已经有将近十家了，包括纳斯达克、香港和新加坡。我们现在的感觉投资银行，包括律师、会计师、审计师都非常的忙。总的来讲应该说在中国热潮之后回归一个基本的都是原则，就是你如果能赚钱就能够受到资本市场欢迎。”

    另一种说法是，“纳斯达克对新出现的中国概念股会特别关注。但是，这些中国概念股不能再打广告、短信和网游牌，只要中国企业能够不断去细分市场，寻找差异化和新的‘卖点’，中国企业肯定还将继续火爆下去。”一位罗姓业内资深人士告诉记者。2003年末，深谙海外资本市场口味的他，将3721网站成功地卖出了1.2亿美金的“天价”。

    IT评论家方兴东表示，中国互联网企业在应用层面上呈现由“上”不断向“下”走的趋势。“精英群体趋于饱和，更主流的大众成为新主力。带动互联网总体应用模式由严肃性”生产力工具“主导模式，走向由娱乐性”反生产力工具“主导模式。”他说，“在这个过程中，财富效应继续喷涌，陈天桥成为”首富“不稀奇，互联网界的富翁再也不是当年丁磊、张朝阳等少数几人，而开始形成一个越来越庞大的群体。”

    从某种程度上，可以认为B2C模式的回归和能否体现中国市场特性，这是中国互联网企业是否重新被海外资本市场接纳的两个重要因素。而网络电视，娱乐内容，就是B2C最典型的一个例子。另一个铁证就是，去年开始的中国企业奔赴海外融资的阵容，令人惊异的一致——都是B2C.“为什么纳斯达克不会抛弃中国企业？因为投资人是很现实的。在没有非常好的财务报表前提下，他们只对中国人的数量最有信心。互联网公司的运营成本相差不大，只要具备独特的商业模式，打个比方，让每个人在互联网上多消费10块钱，反映在财务报表上的公司赢利能力就会极其出众，就会牢牢吸引美国投资人的热烈追捧。”罗说。

    去年9月，中国电信高调宣布与滚石唱片进行战略合作，并推出音乐下载站“滚石星空”，双方将以平均约一元一首的价格向中国电信旗下互联星空的用户提供5万首歌曲的下载服务；就在同一天，中国网通和上海文广也达成了合作协议，网通旗下的天天在线将全面引入上海文广包括中超联赛在内的诸多体育赛事、新闻和影视音乐节目内容。

    另外，上海电信也已经和中央电视台旗下的中视网络合作在上海推出网络电视，目前这项业务尚处于试验阶段，上海电信的宽带用户均可免费收看，年内可望达到50个频道，预计明年可扩展到100个频道。滚石董事长段钟沂表示，iTunes的成功为唱片行业树立了新的范例，“音乐内容和网络的结合在美国已经让苹果的iTunes有了超过1亿美元的销售额，所有唱片公司都在寻求和宽带网络的合作机会。”据段钟沂介绍，此前针对手机下载的滚石移动已经在北京、上海、广州等地开展业务并取得了高速增长，预计今年滚石移动的销售收入会突破1亿元人民币。

    “这是两个非常值得关注的信息。”罗评价说，“娱乐、旅游、购物，这些的共同特征是存在巨大的市场需求，而且是每个普通人日常生活中不可或缺的，海外市场会很看好这块。”

    网络旅行服务公司携程2003年底在纳斯达克的成功上市，这被一些业内人士认为是中国互联网第二次热潮开始的标志。

    携程公司总裁沈南鹏认为，立足于中国这个高速增长市场的新商业模式，是携程得以成功的根本原因。“在美国市场上这种高增长已经很难找到了，美国很多行业都处于一个持平或者往下走的状况，所以如果能够产生一个高速增长的行业、高速增长的企业，这个对美国投资者来说是非常有吸引力的。”他说。