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年报如黄色小说？ |
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| 年报如黄色小说？ |
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财经周刊 作者/译者：李映宏
我最近问几位资深会计师：你是否读2002年的年报及其摘要？得到的回答都是：不怎么读！问其原因，大抵都是说年报包含的有用的会计信息不多、可读性不强。
我是要读的。因为我必须读———我的职业要求我必须读。相信会有很多人也必须读。但是，读年报及其摘要的感想只有一个：会计信息的有用性极差。目前正在公布的2002年年报摘要尤其如此！
其实，早就有投资者说，年报摘要（包括全文）如黄色小说，内容千篇一律，尤其表格化后，更是如此，读前文已知后文、读A公司就可推知B公司。
不过，最近有评论说，巴非特的年报就很特别。该评论认为，巴非特的伯克希尔哈撒韦公司的年报，写得入世、生动，充满了做人和投资智慧———年报要写出如此境界，真是登峰造极了。
举两个例子说明巴非特年报是如何“入世、生动，充满了做人和投资智慧”的。比如，巴非特在年报中谈了他选择董事的方法———他强调，他的公司只付给董事象征性报酬，同时也不为他们设办公室和购买董事意外险（公司每年可以节省数百万美元）；其次，巴非特选择董事的具体方法是，从股东名册中，寻找持股量最多的股东（当然越多越好），请他们担任公司董事，因为巴非特认为，这样的董事肯定会全心全意为公司服务的。
再比如，巴非特还在伯克希尔哈撒韦公司2002年年报中，谈到了他对目前和未来投资环境的看法，说虽然股市已经跌得四脚朝天了，但他依然忧心忡忡。巴非特在年报中表示，财务专家留下了太多的如今尚未交割的衍生工具合约，迟早会爆发类似1998年长期资本管理公司（LTCM）那样的金融危机，股市肯定会大受拖累。巴非特形容衍生工具是“买卖双方和金融市场的定时炸弹”；由于衍生工具的复杂性，也给那些别有用心的CEO们在帐目上弄虚作假的机会。所以，巴非特的公司目前只买垃圾债券，而不买普通股，等等。
巴非特丰富的人生和投资经历、非凡的见识，是其年报可读性、哲理性、引导性的基础。另外，1977年开始，巴非特就聘请了《财经》杂志的一名资深记者，他也是公司股东来为其操刀。据说，如果你想阅读巴非特的年报全文（网络普及前），你还得付大约50元人民币———许多事情，闻所未闻。
笔者读过大量的中国上市公司的年报、年报摘要，但基本上没留下太多印象。唯一的感觉是千篇一律、官话套话连篇，上市公司对同一事情的描述（比如公司治理情况、管理层讨论等部分内容）如出自一人之手。如果是同一行业的公司，只要将数据等特殊的地方换掉，就是另外一家公司的年报了。
目前按中国年报格式要求，有关管理层讨论与分析的部分，应该是最能出彩的地方，可惜没有一家公司的管理层能脱离开公文化、模式化的定势，说点有用的东西。其实如果有心的企业家，肯定可以通过该部分与投资者进行坦诚的交流的（不管你处于那个行业）。
我觉得最可怕的是，连年报数据都是假的（这种可能性目前依然很大）。大家都知道，财务数据是一份年报的灵魂，就如思想和情感是小说的灵魂一样。假如数据都是假的，年报还不真如黄色小说了吗？都是逗你乐的，千万不要认真！
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